Die Aktienmärkte begannen den Februar positiv und markierten ca. zur Monatsmitte neue Jahreshöchststände. Erst im letzten Monatsdrittel kam es zu einem Rücksetzer. Sorgen vor steigenden Inflationsraten führten insbesondere am Anleihenmarkt zu deutlichen fallen Kursen und steigenden Zinsen. Das erhöhte Zinsniveau wiederum wirkte negativ auf die Aktienkurse von Wachstumsunternehmen, da deren weit in der Zukunft liegende Gewinne bei steigenden Zinsen deutlicher an Wert verlieren. Indizes mit vielen „Zukunftsunternehmen“ waren daher stärker betroffen als etablierte Indizes mit großen Konzernen. Der Nasdaq bspw. büßte vom Februarhoch bis zum Monatsende 6,7% ein, während es im Dow Jones nur 2,7% waren. Der weltweite Aktienmarkt beschloss den Februar aus Sicht eines €-Anlegers mit einem Plus von 2,7%.
ALAP konnte sich den geschilderten Verwerfungen entziehen, da er keine klassischen Investitionen in Aktien oder Anleihen vornimmt. Er beendete den Monat Februar mit einem Plus von 1,2% (P-Tranche).
Im Februar tauschten wir eine Strategie in ALAP durch eine neue aus. Beide Strategien sind optionsbasiert und streben eine Zielrendite von ca. 3% p.a. an. Der wesentliche Unterschied besteht im Verhalten während Stressphasen. Während die bisherige Strategie in solchen Phasen ebenfalls Verluste erlitt, kann die neu investierte Strategie bei Verlusten von mehr als 10% am Aktienmarkt eine deutlich positive Rendite (auch zweistellig) erzielen. Dieses Profil passt perfekt zum Charakter von ALAP und trägt dazu bei, das Portfolio noch robuster zu gestalten
28.02.2021