Fondsprofil

ISIN DE000A2H89T4
WKN A2H89T
Auflagedatum
Gesamtfondsvermögen 10,8 Mio. EUR
Fondswährung EUR
Aktueller Ausgabepreis 116,81 EUR (28.03.2024)
Aktueller Rücknahmepreis 111,25 EUR (28.03.2024)
Jahreshoch (Rücknahmepreis) 111,25 EUR (28.03.2024)
Jahrestief (Rücknahmepreis) 105,97 EUR (18.01.2024)
Wertentwicklung laufendes Jahr 2,90 % (28.03.2024)
ø Wertentwicklung
p.a. seit Auflegung
1,87 % (28.03.2024)
Ausgabeaufschlag 5,00 %
Rücknahmeabschlag 0,00 %
Geschäftsjahresende 31. Jan.
Ertragsverwendung ausschüttend
TER (= laufende Kosten) 1,84 % p.a.
Verwaltungsvergütung   davon 1,49 % p.a.
Verwahrstellenvergütung   davon 0,06 % p.a.
VL-fähig nein
Sparplan ja (min. 0,00 EUR)
Einzelanlage ja (min. 0,00 EUR)
Konformität ja
Vertriebszulassung DE

Kennzahlen

Dauer des Verlustes in Tagen 856
Sharpe Ratio 0,2
Volatilität 5,85 %
Max Drawdown -9,06 %
Anzahl negativer Monate 16
Anzahl positiver Monate 20
Anteil positiver Monate 55,56 %
Schlechtester Monat -2,72 %
Bester Monat 3,14 %

Kommentar

Finale Furioso in 2023. Nach außergewöhnlich starkem November bot auch der Dezember Zuwächse sowohl auf der Aktien- wie auf der Anleihenseite. Der MSCI World lag 4,81% im Plus, ein Portfolio breit gefächerter europäischer Staatsanleihen verbuchte +3,63%. Gold (in USD) stieg um 1,41%, der USD gegenüber dem EUR um 1,39%. Auffällig war die deutliche Outperformance von Aktien kleinerer Unternehmen (sog. Small Caps) gegenüber denen großer Unternehmen (sog. Large Caps). Das war so, zumindest in diesem Ausmaß, schon lange nicht mehr beobachtet worden. Gleich mehr dazu. Auch Vivace Multi-Strategy I hatte einen starken Jahresabschluss mit einem Plus auf Monatssicht von 3,14% (plus 5,97% auf Jahressicht).

Wenn wir das vergangene Jahr betrachten, scheinen wir ein goldenes Aktienjahr hinter uns zu haben. Der US-Leitindex S&P 500 lag 24,2% im Plus, der globale Leitindex MSCI World 21,8%. Aber ein Blick hinter die Kulisse lohnt: Die Aktien der sogenannten "Glorreichen Sieben" (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla) erzielten gemeinsam (gleichgewichtet) auf Jahressicht unglaubliche 111,3%. Wenn man berücksichtigt, dass diese 7 Aktien 27,9% der Gewichtung im S&P 500 ausmachen (18,7% im MSCI World), dann kann man leicht ermessen, wie stark das Aktienjahr 2023 von diesen Titeln beeinflusst war. Und in der Tat: die Marktkapitalisierung von Aktien kleinerer Unternehmen erreichte Mitte November 2023, relativ zur Kapitalisierung großer Unternehmen einen seit Jahrzehnten nicht gesehenen Tiefstand.

Die große Frage, die sich daraus ergibt ist die: beobachten wir hier einen langfristig nachhaltigen Trend, wonach, anders als in der Vergangenheit, Innovation und Wachstum bevorzugt von den allergrößten (Tech-)Unternehmen ermöglicht werden wird (zulasten der Aussichten kleinerer Unternehmen) oder ist die starke Ausprägung der relativen Schwäche der Aktien kleinerer Unternehmen eine aktuelle Kaufgelegenheit für Investoren? Wir wagen, wie immer und aus Prinzip, keine Prognose. Aber eines wissen wir: Der Satz "die Zukunft wird fundamental anders sein als die Vergangenheit" stellt sich meist als teurer Anlegerirrtum heraus. Anleger messen dem Rauschen kurzfristiger Eindrücke regelmäßig zu viel Bedeutung bei, eine Tatsache, die auch vielfach empirisch nachgewiesen und gemessen werden konnte. Bei Vivace Multi-Strategy I vertrauen wir daher auf langfristig beobachtbare Mechanismen und halten über Zyklen hinweg an ihnen fest.

29.12.2023

Chancen

  • Vollumfänglich prognosefreie Umsetzung ausgewählter, forschungsbasierter Handelsstrategien frei von Emotionen
  • Wertentwicklung nur gering korreliert mit der Entwicklung von Aktien und/oder Anleihen
  • Fokus auf dem Risikomanagement, mit dem Ziel nur möglichst geringe Verluste zuzulassen. Die Volatilität des lnvestments ist demgegenüber nur von untergeordneter Bedeutung
  • Größtmögliche Flexibilität in der Allokation von Anlageklassen

Risiken

  • Wertpapierkurse schwanken marktbedingt
  • Die breite Streuung der getätigten lnvestments, kann zu einer begrenzten Teilhabe an der positiven Wertentwicklung einzelner Anlageklassen führen
  • Wechselkursveränderungen, insbesondere im Bereich des USDollars, können den Wert des lnvestments negativ beeinflussen
  • Bei trendlosen Märkten wird der Fonds in der Regel keine positive Wertentwicklung zeigen
  • Informationen zu weiteren Risiken können dem Basisinformationsblatt und dem VKP entnommen werden.
  • Insbesondere weist der Fonds aufgrund seiner Zusammensetzung und des möglichen Einsatzes von Derivaten erhöhte Schwankungen des Anteilpreises auf.