Die Aktienmärkte begannen den Februar positiv und markierten ca. zur Monatsmitte neue Jahreshöchststände. Erst im letzten Monatsdrittel kam es zu einem Rücksetzer. Sorgen vor steigenden Inflationsraten führten insbesondere am Anleihenmarkt zu deutlichen fallen Kursen und steigenden Zinsen. Das erhöhte Zinsniveau wiederum wirkte negativ auf die Aktienkurse von Wachstumsunternehmen, da deren weit in der Zukunft liegende Gewinne bei steigenden Zinsen deutlicher an Wert verlieren. Indizes mit vielen „Zukunftsunternehmen“ waren daher stärker betroffen als etablierte Indizes mit großen Konzernen. Der Nasdaq bspw. büßte vom Februarhoch bis zum Monatsende 6,7% ein, während es im Dow Jones nur 2,7% waren. Der weltweite Aktienmarkt beschloss den Februar aus Sicht eines €-Anlegers mit einem Plus von 2,7%.
ARES konnte sich den Kursrückgängen aufgrund seines Untergewichts im Technologiesektor weitestgehend entziehen und schloss den Monat mit einem Rückgang von -0,6% (S-Tranche) ab. Dass die Kursentwicklung im Februar dennoch 3,3% hinter dem weltweiten Aktienmarkt lag, hat keine unternehmensspezifischen Gründe. Wir sehen unser Portfolio somit weiterhin auf einem guten Weg – denn für uns zählt nicht das Ergebnis einzelner Monate, sondern der Umstand, ob und in welchem Umfang unsere Unternehmen einen langfristigen Mehrwert generieren, der sich dann mittelfristig auch in deren Aktienkursen ausdrückt. Das Portfolio blieb im Februar unverändert. ARES war somit weiter in 34 erstklassige Firmen investiert.
28.02.2021