„Auf ein Tief folgt ein Hoch“. Diese Börsenwahrheit fand im April ausdrückliche Bestätigung. Auf den historischen Börsenkrach im März folgte im April eine energische Erholung. Aus Sicht eines Euro-Anlegers legte der weltweite Aktienmarkt 11,1% zu. Der amerikanische Aktienmarkt lag mit 12,7% leicht darüber, der DAX mit 9,3% etwas darunter. Angefacht wurde die Erholung durch die rückläufige Zahl von Neuinfektionen mit dem Coronavirus in vielen europäischen Ländern und der damit verbundenen Hoffnung auf ein baldiges Ende des Lockdowns und eine Normalisierung des gesellschaftlichen und wirtschaftlichen Lebens. Die entschlossenen Stimulus-Maßnahmen seitens der Notenbanken und Regierungen goutierte der Kapitalmarkt ebenfalls.
ARES konnte an der Erholung kräftig partizipieren und im April 13,6% an Wert gewinnen (S-Tranche). Wir haben unser bestehendes Portfolio in den letzten Wochen auf Herz und Nieren geprüft und sind weiterhin davon überzeugt, dass unsere Unternehmen mittelfristig kaum von den Auswirkungen der Corona-Krise betroffen sein sollten. Vielmehr werden sie unserer Ansicht nach aufgrund ihrer widerstandsfähigen Geschäftsmodelle und soliden Bilanzen gestärkt aus der Corona-Krise hervorgehen.
Wir haben das schwache Marktumfeld zu Beginn des Monats genutzt um zwei weitere erstklassige Unternehmen zu erwerben. ARES war damit Ende April in 32 Firmen investiert.
Das Allington-Team
30.04.2020